Daniel Pronk

"Apesar de uma queda de ~13% após o 1T, o crescimento acelerado da receita da MELI (~49% YoY) junto com um forte crescimento de pagamentos/GMV é resultado de abrir mão intencionalmente das margens operacionais e de lucro no curto prazo. Já o efeito de “flywheel” do ecossistema de cartão de crédito + publicidade (com melhoria nas tendências de NPL, apesar de uma carteira de empréstimos crescendo rapidamente) sustenta a visão de que a MELI está materialmente subavaliada e deve capitalizar fluxos de caixa no longo prazo, mesmo que as margens permaneçam comprimidas no curto prazo."

"A AMZN parece uma compra de valor mesmo perto das máximas históricas, porque o 1T mostrou um crescimento acelerado (receita +17% para 181,5B e AWS +28% para 37,6B), lucro operacional +30% no ano e, principalmente, o fluxo de caixa operacional subiu 30% (cerca de 149B TTM), sugerindo que o capex está valendo a pena apesar do fluxo de caixa livre (trailing) deprimido."

"A GOOGL está sendo puxada para cima pela força do Google Cloud, com crescimento de 63% nas receitas ano a ano e adição de receita líquida suficiente para manter os investidores fazendo ofertas, mesmo com a AWS permanecendo forte."

"A META está cedendo devido ao ruído de capex/regulação, mas o cenário de resultados ainda é forte (receita do 1T +33% com lucro operacional +30%, demanda de anúncios acelerando e ~48B de fluxo de caixa livre TTM) e a ação parece subavaliada nos múltiplos de fluxo de caixa operacional. É por isso que estou comprando mais, apesar do risco de fluxo de caixa livre puxado pelos capex."

"BN perde valor em relação a um setup de BAM, então estou reduzindo minha posição na Brookfield Corporation e realocando capital para a BAM depois de concluir que a BAM oferece mais valor nos preços atuais."

"BAM é a melhor relação custo-benefício do complexo Brookfield porque o seu DCF sugere um forte potencial de CAGR em 5 anos de ~17% a ~21%. O dividend yield é de ~4,4%, com crescimento anual projetado de 15%+; e os resultados recentes do 4T’25 mostraram uma captação recorde (US$ 35B no trimestre) e uma forte dinâmica de taxas/lucros distribuíveis, que devem continuar acelerando os fundamentos."

"Os resultados do 1T’26 da BX sugerem que a tese de infraestrutura está funcionando apesar de manchetes negativas, com ganhos distribuíveis 25% maiores ano a ano e valorização impulsionada por infraestrutura (força em data centers e energia), reforçando o cenário de demanda que sustenta a comparação da estratégia da BAM."

"A queda de ~18% de um dia de NOW parece uma reação massiva excessiva porque os investidores estão se concentrando demais em declínios de margem bruta enquanto a orientação ainda suporta ~35% margem de fluxo de caixa livre e aproximadamente $5.5B de fluxo de caixa livre de 2026 em torno de $15.75B de receita (com avaliação agora em torno de ~16x 2026 FCF)."

"Netflix é um negócio de alta qualidade mas vejo a ação como um caso misto hoje—os resultados Q1 foram fortes mas a guidance implica desaceleração de receita e margens em mercados internacionais e, após uma alta recente, as ações parecem aproximadamente bem avaliadas então eu não esperaria retornos excepcionais de longo prazo daqui."

"Esta microcap que pivotou de fabricação de calçados para 'AI compute' é uma aposta especulativa desesperada — sua pista de caixa, fluxo de caixa operacional negativo (~$55M nos últimos 12 meses) e passivos de curto prazo tornam esta uma empresa da qual me manterei afastado e que considero pura especulação."

"Palantir disparou após uma publicação em rede social presidencial mencionando explicitamente o ticker PLTR, o que levanta preocupações regulatórias/de conflito de interesses e me deixa cauteloso em tratar o movimento como um rally fundamentalista duradouro."

"Vejo a Microsoft como uma grande vencedora de longo prazo da IA, graças à sua plataforma (Azure + software corporativo) e às vias de monetização de produtos específicos como o Copilot — por isso priorizo as tendências do fluxo de caixa operacional ao avaliar sua valuation."