Meta’s Spend And Capex Pressure

"A META enfrenta rachaduras reais com a desaceleração das pessoas ativas diárias (3,58B para 3,56B) e com o aumento do capex, que pressiona o fluxo de caixa livre, mas a queda nas ações está exagerada porque a receita ainda está subindo (33%) e o gasto com infraestrutura é enquadrado como um posicionamento ofensivo e de longo prazo em IA — e não como fraqueza forçada."

"A META está cedendo devido ao ruído de capex/regulação, mas o cenário de resultados ainda é forte (receita do 1T +33% com lucro operacional +30%, demanda de anúncios acelerando e ~48B de fluxo de caixa livre TTM) e a ação parece subavaliada nos múltiplos de fluxo de caixa operacional. É por isso que estou comprando mais, apesar do risco de fluxo de caixa livre puxado pelos capex."

"A META é uma compra porque está precificada com um P/L futuro baixo (~19,6) em comparação tanto com o S&P 500 mais amplo (~22) quanto com pares do setor de tecnologia; além disso, o uso impulsionado pela gestão continua sólido e espera-se que o capex seja justificado ao longo do tempo com a melhora dos lucros e do crescimento do fluxo de caixa."

"O trimestre da META parece de nível B principalmente porque os gastos (custo das receitas, P&D e despesas totais) estão crescendo mais rápido do que a receita, e com o capex projetado em cerca de US$125B–US$145B este ano, além de pessoas ativas diárias em queda em relação ao trimestre anterior, a volatilidade para baixo é o principal risco antes de qualquer retorno de longo prazo."