프리FCF 10배·순현금 구조에 2.5% 배당.
Tencent Music은 규모 대비 현금 창출력이 매력적이며, 순현금 성격, 프리FCF 10배 밸류에이션, 그리고 2.5% 배당수익률을 갖췄다.
TME는 방어적인 재무구조(기업가치가 시가총액보다 낮은 형태)와 현금흐름 성장(최근 기간 연 1.2~1.5 billion 수준)을 함께 가진다. 밸류에이션도 프리FCF 10배로 무난한 편이며, 성장 흐름이 유지된다면 2.5% 배당이 지지 요인이 될 수 있다.
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