10x FCF avec structure de trésorerie nette + dividende 2.5%.
Tencent Music affiche une génération de trésorerie attrayante pour sa taille : trésorerie nette sous la référence du marché, 10x free cash flow et un dividende de 2.5%.
TME associe une structure de bilan plutôt défensive (enterprise value sous la market cap) à une progression du cash-flow (environ 1.2 à 1.5 billion par an sur des périodes récentes). La valorisation reste aussi raisonnable à 10x le free cash flow, tandis qu’un dividende de 2.5% apporte un soutien si la croissance demeure régulière.
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