Tom Nash

"AMZN 是一個高信念的追趕型機會，因為基本面加速而股價卻落後（5 年：+58%，對比 S&P 500 +71%）；利潤率與現金流擴張（營業利潤率至 11.6%，自由現金流由 -140 億美元提升至 +77 億美元），由 Anthropic/Trainium 驅動的 AWS 獲利引擎應可讓獲利成長速度快於營收，推動估值出現劇烈上修。"

"PLTR 是一家具備世代品質、抗衰退的企業，其基本面（例如：淨美元留存率持續改善、目前約 70% 的營收成長，以及預計明年約 100% 的成長，並且利潤率持續擴張）即使在股價波動時也仍不斷向好；因此，在回檔時逢低買進、並在雜訊中持有，才是正確的做法。"

"TSLA 仍然是未來 ~5 年內系統型投資組合中最具潛力的持倉之一，因為長期複利帶來的回報勝過該股票極端的波動性。"

"AMD已被證明是長期投資人可重複獲得成果的佼佼者；自納入以來股價已上漲約411%，並呈現先失去市場青睐、之後再恢復大幅上漲的走勢模式。"

"DDOG 的股價波動被描述為一種「雜訊」，可能會分散對營運品質的關注；然而，論點仍然足夠完整，值得繼續持有，並將注意力放在紅線背後的實質改善上，而非被波動牽著走。"

"BE（Bloom Energy）遵循相同的「品質優先於價格」模式：暫時的回撤與投資者的挫敗感被視為干擾因素，而更長期的表現則在改善。"

"NVDA 在 GPU 領域幾乎形成壟斷，預計在未來數年內，隨著運算需求上升以及資料中心建置擴大，仍將持續受益。"

"MU 被定位為面向 AI 資料中心的頂級 HBM 記憶體領先者，受益於高頻寬記憶體供應的稀缺性。"

"ASML 被視為半導體製造光刻設備領域的耐久型壟斷供應商，使其成為不可或缺的「淘金者」式 AI 基礎建設持股。"

"TSM 被視為一種長周期、壟斷型代工廠題材，隨著與人工智慧相關的半導體需求擴張，它將持續「印鈔」。"

"GOOGL 被定位為在垂直整合的雲端／資料中心基礎設施領域具有獨特優勢的佼佼者，具備強勁的現金創造能力，且 Google Cloud 服務成長快速。"

"MSFT 被視為 AI 資料中心雲端工作負載的最佳生態系之選，將雲端成長與 Microsoft 的平台優勢結合在一起。"

"有人認為，ORCL 是必須持有的雲/資料層基礎設施名稱，因為其龐大的企業客戶群和資料庫領導地位使其成為 AI 技術堆疊中的關鍵要素。"

"ANET（Arista）被突出為網路層路由器/交換機，以及內部伺服器通訊軟體的贏家，且具備強勁的營運槓桿。"

"CEG 被定位為 AI 領域的能源與散熱瓶頸解決方案，因為可規模化的核能發電能夠滿足資料中心的電力需求，而目前的電網難以支撐。"

"VRT 被視為利用 AI 降溫需求的強力做法：隨著產能擴張，構建所需的液冷系統，以防止資料中心過熱。"