현금 준비금 및 자사주 매입 화력 / 복합기업 포트폴리오 익스포저

"버크셔 해서웨이(B주) 매수는 버핏의 현금 풍부한 복합기업을 보유하는 방법으로 봅니다. 약 3,690억 달러의 현금/국채와 ~490달러의 주가를 감안할 때, BRK.B는 지정학적 리스크로 인한 시장 스트레스 상황에서 방어적 옵셔낼리티를 제공합니다."

"Berkshire Hathaway의 최근 약세는 $3,700억 이상의 막대한 현금 보유고와 장부가 기반 자사주 매입에 따른 밸류에이션 민감성을 가리고 있습니다. 저는 장기적으로 긍정적인 입장을 유지하며, 시장이 장부가치 대비 큰 폭의 할인 가격으로 평가할 경우 매수를 검토할 것입니다."

"밸류에이션이 높고 거시경제 위험(유가 충격, 스태그플레이션 위험, 더 오래 지속되는 고금리)이 있는 상황에서, BRK.B가 시장 타이밍을 잡으려 하기보다는 상향식 기회를 인내심 있게 기다리는 접근은 선택지를 유지하는 현명한 방법입니다."

"BRK.B의 현금 및 현금성 자산은 약 3,970억 달러로(대부분 단기 국채) ‘인내를 우선하고 덜 투기하는’ 접근을 보여줍니다. 영상에서는 이를 비싸진 시장과 불확실성을 헤쳐나가는 데 있어 보수적이면서도 현명한 방식으로 설명하지만, 그 기반에는 여전히 현금을 창출하는 보험의 현금 엔진이 있습니다."

"BRK.B가 자사주 매입으로 방향을 틀었다는 것은 경영진이 현재 펀더멘털이 뒷받침된다고 보고 있다는 신호이며, 그가 설명하는 더 큰 틀의 “과도한 경기부양책과 강한 실적” 국면과도 맞아떨어집니다."

"BRK.B의 약 3,730억 달러 규모 현금 및 단기 국채(단기 재무성 증권) 비축은 버핏이 현재 밸류에이션에서는(암묵적으로 암호화폐를 포함해) 허용 가능한 수준의 리스크 조정 기회가 없다고 보고 있음을 시사한다. 따라서 시장은 이를 혼잡하고 변동성이 큰 자산에 대한 강한 리스크 오프 신호로 받아들여야 한다."

"BRK.B는 오늘의 주식(지분) 가격을 마음에 들어하지 않으며, 버핏은 주식이 싸지 않다고 언급했습니다. 또한 회사는 기록적인 약 4,000억 달러 규모의 현금 더미를 보유한 채, 장기간에 걸쳐 순(純) 분기 매도가 이어지고 있습니다."