Ben Felix

"Renaissance IPO ETF（IPO）는 장기 투자 수단으로서 부적합합니다. 2013년 10월 이후 연환산 기준으로 VTI보다 6%p 이상 부진한 성과를 보이고 있으며, IPO의 지속적인 이차 시장 저성과와 ETF의 초기 단계·저수익 발행사 집중 편입이 반영된 결과입니다."

"Renaissance International IPO ETF（IPOS）는 국제 시장에서도 동일한 구조적 약점을 보입니다. 2014년 이후 IPO 바스켓은 전반적으로 광범위 시장에 뒤처졌으며, 소형 성장주·저수익 특성이 수익률을 끌어내리고 있습니다."

"XOVR의 크로스오버 설계는 유동성이 낮은 SPV를 통해 SpaceX를 매수하면서 심각한 위험을 드러냈습니다. SpaceX가 가치 상승에도 불구하고 이 ETF는 절대·상대 수익 모두 손실을 기록했으며, 사모 자산을 보유하는 유동성 ETF의 유동성 및 가치 환산 문제를 보여줬습니다."

"VTI의 CRSP 전체 시장 인덱싱은 IPO 빠른 편입(최단 5일) 리스크에 노출되어 있습니다. 연구에 따르면 편입 시 인덱스 주도의 일시적 가격 급등이 발생한 후 상당한 평균 회귀가 뒤따르며, 이는 인덱스 투자자에게 암묵적인 '그림자 세금'을 부과합니다."