Ben Felix

"Renaissance IPO ETF（IPO）は長期投資ビークルとして不適切です。2013年10月以降、年率換算でVTIを6ポイント以上下回っており、IPOの二次市場における継続的な低パフォーマンスと、創業初期・低収益発行体への集中投資が反映されています。"

"Renaissance International IPO ETF（IPOS）は国際市場でも同様の構造的弱点を抱えています。2014年以降、IPOバスケットは全般的に広範市場に遅れを取っており、小型グロース・低収益プロファイルがリターンの足を引っ張っています。"

"XOVRのクロスオーバー設計は流動性の低いSPVを通じてSpaceXを購入した際に重大なリスクを露呈しました。SpaceXが値上がりしたにもかかわらず、このETFは絶対・相対ともに損失を計上し、非上場資産を保有する流動性ETFの流動性・評価額変換問題を示しました。"

"VTIのCRSP全市場インデックス運用は、IPOの早期組入れ（最短5日）リスクにさらされています。研究によれば、組入れ時にはインデックス主導の一時的な価格急騰が生じ、その後に大幅な平均回帰が起こり、インデックス投資家に対して暗黙の「シャドーコスト」を生み出しています。"