白金へのコスト移行が利益率回復を解放
Pは魅力的なリスク・リワードのターンアラウンド候補だ。銀から白金へのコストシフトが進み、自社株買いの余地が復活するなか、約15%のキャッシュフロー利回りで購入できる水準は回復ポテンシャルに対して割安といえる。
主要原材料コストが銀から白金へと移行する過程に、回復した自社株買い余力と約15%のフリーキャッシュフロー利回りが加わり、パンドラは割安な業績回復銘柄として意味のある利益率リバウンドが見込まれる。
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