$MU看空观点
Asymmetric Investing by Travis Hoium分析师2026年7月15日原话
“美光正处于周期性顶峰——供应激增、需求疲软以及不可持续的利润率预示着未来几年将下跌80%。”
他为何这样说 — 逐点拆解
支持与反对 · 双方保留原话
我认为我们在存储业务上已经见顶了
为什么
这笔资本支出在过去一年里基本上翻了一番
随着时间的推移，需求会根据价格而变得有弹性
你怎么能把更便宜的存储器放进iPhone、电脑或AI堆栈里？
那些80-85%的利润率是无法维持的
那个低市盈率是一个警告信号
即使只是回到正常运营，也意味着隐含下跌80%
结构化判断
方向
看空
催化
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目标
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原片
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