税効率的なTBill代替、しかしIRSリスクが浮上。
BOXXはボックススプレッドのオプション戦略でTビル並みのリターンを追求しつつ税制上の優位性を狙うが、IRSはこの構造を承認しておらず、規制上のテールリスクとなっている。
BOXXはボックススプレッド戦略を用いてTビル並みの利回り（中盤4%台）を狙い、税金繰延べや普通所得を長期キャピタルゲインに転換する可能性がある。しかしIRSがこの取扱いを疑問視し始めており、目論見書自体も税務構造が当局の異議に耐えられない可能性を警告している。
"These 2 Cash Funds Beat SGOV — But There’s a Catch"