vieillissement et efficacité soutiennent la croissance et l’expansion des marges.
DGX correspond à une préférence santé plutôt hors du consensus : le vieillissement démographique et les gains d’efficacité pourraient faire progresser la croissance au-dessus du PIB tout en élargissant les marges.
L’argument repose sur une demande de services de santé portée par la démographie (diagnostic, médicaments, outils) et sur l’idée que l’efficacité incrémentale, combinée à de meilleures prédictions des comportements clients et employés, peut améliorer les marges. Les contraintes de dépenses publiques devraient, selon l’analyse, rester politiquement “sticky”, offrant un vent arrière pluriannuel.
"Cheap Is a Warning, Not a Thesis | Adam Parker on What This Market Is Really Pricing"