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$ORCL看空观点
2026年7月30日
原话

“甲骨文的信用状况正在恶化——其交易表现如同垃圾债券收益率,且债务权益比高企,还面临降级风险,这与超大规模云服务商中的其他同行截然不同。”

他为何这样说 — 逐点拆解

支持与反对 · 双方保留

为什么

甲骨文的交易表现就像垃圾债券。如果你看它的收益率,看起来并不像它本身是一家BBB级公司应有的收益率。它实际上跟BB级公司处于同一水平。

他们的债务权益比远高于我们提到的所有其他公司。他们的表外债务甚至更糟。更高。

他们是BBB级评级,但很可能会被降级,所以市场对此感到担忧。

如果算上表外债务,甲骨文的杠杆率几乎达到10倍。

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“甲骨文的信用状况正在恶化——其交易表现如同垃圾债券收益率,且债务权益比高企,还面临降级风险,这与超大规模云服务商中的其他同行截然不同。”

出自《7-30-26 Hyperscaler Credit: Warning or Opportunity?》
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