毛利率达到了84.9%。这不仅高于英伟达，也高于Meta Platforms等大多数软件公司。

这里的重点不是利润率或收入本身，而是它们证明了内存不再具有周期性，也不再是商品。 美光宣布与最大客户签署了16项战略协议，均持续到2030年。这些协议的结构是：客户要么按约定价格购买承诺的芯片，要么即使不买也得付钱。为了确保排位，这些客户在芯片发货前就向美光支付了180亿美元。

这些合同合计最低收入约为1000亿美元，利润率远高于美光历史上任何时期。

美光的远期市盈率仅为5.5倍。

具体而言，HBM市场增速将是整体市场的两倍以上，每年约40%，至少持续到2028年。 美光的HBM产能到2027年底已全部售罄，而且它们只能满足最大客户约60%的需求。

我多年来一直关注美光股票，这是我所见过的最有利于其长期增长的布局。