Tese de Compra a Longo Prazo da Salesforce

"Adicionei cerca de $4k em CRM e vejo a Salesforce como um negócio sólido entre os nomes de SaaS — a demanda corporativa essencial e as renovações justificam manter a posição mesmo com o ruído de curto prazo, enquanto desacelero novas compras de SaaS."

"Salesforce é uma posição anti-estresse em software empresarial — os altos custos de troca para clientes e a receita de assinatura fazem da CRM uma parte de dividendo/valor de baixo estresse do portfólio."

"Estou comprando CRM agressivamente — RPO sólido de 35,1 bilhões (acima de ~16% YoY), ARR agentforce ~800 milhões (169% YoY), uma recompra surpresa de 50 bilhões e aumento de dividendo reduzem significativamente o risco de monetização das funcionalidades de IA e justificam uma compra de alta convicção a longo prazo."

"Espero que a Salesforce passe por uma reavaliação de valuation à medida que as narrativas mudam — seu P forward atual (~12) parece muito baixo e acredito que um movimento em direção ao alto dos teens é razoável se continuar a apresentar trimestres fortes."

"O preço das ações da Salesforce foi fortemente vendido apesar da melhoria em receita, lucros e fluxo de caixa livre e forte participação de mercado e custos de troca, fazendo com que pareça fundamentalmente sólida e descontada em relação ao valor intrínseco."

"Salesforce é uma compra agora porque seu momentum de Agentic AI/AgentForce, a profunda base de dados CRM (vendas, serviço, marketing, comércio), as integrações do Einstein Data Cloud e o recente acordo com a Informatica devem expandir o TAM, impulsionar negócios maiores e tornar a plataforma cada vez mais indispensável na próxima década."

"A Salesforce deve reportar aceleração do crescimento de receitas e guidance positivo, e acredito que sairá da temporada de resultados significativamente acima de $177."

"Salesforce está atraentemente valorizada (~1.08 PEG) com fortes margens brutas (~78%), fluxo de caixa sólido e recompras/redução de dívida ativas, mas o crescimento de receita permanece modesto (~9.7%), tornando-a uma empresa de software geradora de caixa e baixo crescimento."

"A CRM deve ser vista como uma oportunidade de valor mesmo com a ansiedade em torno dos agentes de IA, porque o fluxo de caixa livre é sólido e a empresa ainda está crescendo (apenas mais lentamente). Ainda assim, o mercado está penalizando isso por uma superação de resultados de “baixa qualidade” e uma orientação que fica abaixo da sua média de 5 anos de ~15%."

"A Salesforce está se comportando como um nome de fraqueza relativa neste rali — tenho lucrando com puts enquanto ela performa abaixo do movimento de alta mais amplo."